今回のテーマは、「サスティナブル成長率」である。
それでは、「ファイナンシャル・プランニング技能検定 １級 学科試験＜基礎編＞（2025年1月26日実施）」で出題された過去問にチャレンジしてみよう。
ファイナンシャル・プランニング技能検定 １級 学科試験＜基礎編＞（2025年1月26日実施）《問20》
《問20》 下記の〈資料〉から算出されるサスティナブル成長率として、次のうち最も適切なものはどれか。なお、自己資本の額は純資産の額と同額であるものとし、計算結果は
表示単位の小数点以下第３位を四捨五入すること。
1) 4.06％
2) 5.60％
3) 5.99％
4) 10.40％
正解：１
サスティナブル成長率
内部留保と利益率から今後の成長率を予測する指標である。
サスティナブル成長率＝ROE×内部留保率
＝ ROE×（１－配当性向）
ROE(自己資本利益率)とは
自己資本を使ってどれだけ最終利益を上げているのかを見る指標。その会社の収益力を表す。
自己資本利益率(%)(ROE)=$\frac{当期純利益}{自己資本}$ × 100
なお、「純資産＝自己資産」であるとき、次の算式が成り立つ。
ROE=$\frac{PBR}{PER}$ × 100
株価純資産倍率(PBR)とは
株価が1株あたり純資産の何倍まで買われているかを見る指標。株価の割安・割高の一般的な判断基準となる。
株価純資産倍率(倍)(PBR) =$\frac{株価}{1株あたり純資産(BPS)}$
株価収益率（倍）(PER)とは
株価が1株あたり利益の何倍まで買われているかを見る指標。株価の割安・割高の一般的な判断基準となる。
株価収益率(倍)（PER） =$\frac{株価}{1株あたり当期純利益(EPS)}$
配当性向とは
当期純利益に対する年間配当金の割合を示す。数値が高いほど、利益還元の度合いが高い。
なお、株主に還元せず、会社に留保する割合を内部留保率という。
配当性向（％）＝$\frac{年間配当金}{当期純利益}×100$
内部留保率＝ １－配当性向
設問の数値を算式にあてはめると、
ROE=$\frac{0.8}{12.80}$ = 0.0625
サスティナブル成長率＝0.0625 ×（１－0.35) = 0.040625 × 100 =4.06%(小数点以下第３位を四捨五入)
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