FP1級の過去問を解こう（2022年5月）「株式投資と財務分析」

《問55》 《設例》の〈Ｘ社の財務データ等〉に基づいて、Ｍさんが、Ａさんに対して説明した以下の文章の空欄①～④に入る最も適切な語句または数値を、解答用紙に記入しなさい。なお、計算結果は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入し、小数点以下第２位までを解答すること。また、問題の性質上、明らかにできない部分は「□□□」で示してある。

Ⅰ 「 財務的な安全性を測る指標である流動比率は（ ① ）％です。流動比率が良好であっても、流動資産の大部分が棚卸資産であれば、実質的に支払能力は劣るということになります。そこで、流動資産から棚卸資産を除いた（ ② ）比率を用いることで、さらに厳密な分析を行います。一般に、（ ② ）比率は100％以上が望ましいとされています」
Ⅱ 「 財務的な安全性を測る指標である固定比率は（ ③ ）％、固定長期適合率は□□□％です。固定比率は100％以下が理想とされますが、固定長期適合率が100％以下であれば、通常、安全性に大きな問題があるとは考えません。なお、固定長期適合率が100％を大きく超えるようであれば、危険な状態であり、安全性に問題があると判断しますが、設備投資額が大きい製造業などであれば、水準が高めになる傾向があります」
Ⅲ 「 財務的な安全性を測る指標であるインタレスト・カバレッジ・レシオは（ ④ ）倍です。この数値が高いほど金利負担の支払能力が高く、財務に余裕があることを示しますが、同業他社と比較することをお勧めします。また、単年の数値だけではなく、過去のトレンドを把握することで、財務体質が悪化しているか否かを判断することが大切です」

《問56》 《設例》の〈Ｙファンド・Ｚファンドの実績収益率・標準偏差・共分散〉に基づい
て、①ＹファンドとＺファンドの相関係数、②Ｙファンドのシャープ・レシオ、③ＹファンドとＺファンドをそれぞれ６：４の割合で購入した場合のポートフォリオの標準偏差を、それぞれ求めなさい。〔計算過程〕を示し、〈答〉は表示単位の小数点以下第３位を四捨五入し、小数点以下第２位までを解答すること。なお、シャープ・レシオについては、安全資産利子率を0.10％として計算すること。